Замедление экономики – это не «управляемое охлаждение», как говорят в правительстве, а вход в застой, следует из обновленного прогноза Всемирного банка. Он ожидает, что до 2028 г. экономический рост в России не превысит 1%. По сравнению с июньской версией ожидаемый рост ВВП снижен с 1,4% до 0,9% в этом году, с 1,2% до 0,8% в следующем и с 1,2% до 1% в 2027 г.

Ухудшены большинство основных параметров. ВБ ожидает сокращения инвестиций уже по итогам этого года (на 0,4%), в следующем году они уменьшатся на 0,2% и вернутся к росту лишь в 2027 г. (1,1%). Замедлится рост потребления, особенно частного – оно будет расти чуть более, чем на 1% в год.

Строить прогнозы российской экономики сейчас сложно, признает ВБ: война ее сильно изменила, а многие данные стали недоступны. Но его эксперты не видят факторов, которые позволили бы избежать застоя. Цены на нефть упали, а с ними экспорт и доходы бюджета. Государственные расходы при этом стабилизировались – больше не стоит уповать на бюджетный стимул, а частный спрос и инвестиции подрываются высокими ставками, отмечает ВБ. К тому же дефицит кадров продолжит ограничивать рост.

ВБ не разделяет оптимизма властей насчет сокращения бюджетного дефицита. Минфин ожидает «дыру» 2,6% ВВП в этом году и ее постепенного снижения до 1,6% в следующем и 1,2-1,3% в 2027-2028 гг. По прогнозу ВБ, в этом году дефицит составит 2,9% ВВП, а следующие два года будет немногим меньше – 2,7% ВВП.

Зато ВБ верит в успех в борьбе с инфляцией: его прогноз – 7,5% в этом году, 4,5% в 2026-м и 4% в 2027-м.

Другие эксперты тоже постепенно снижают ожидания в отношении российской экономики. Близкий к властям аналитический центр ЦМАКП в сентябре ухудшил прогноз роста с 1-1,4%  до 0,7-1% в этом году, с 1,5-1,8% до 1,4-1,7% в следующем, с 1,8-2,2% до 1,3-1,7%  2027 г. и с 1,9-2,3% до 1,5-1,9% в 2028 г. Августовский консенсус-прогноз Центра развития ВШЭ – рост на 1,2% в этом году, 1,4% в следующем и 1,7% в 2027-2028 гг. Консенсус 33 аналитиков, опрошенных Центробанком (зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал его «вторым мнением» для регулятора) в сентябре также был ухудшен: 1,2% в этом году, 1,6% в следующем и 1,9-2% в 2027-2028 гг. Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец прогнозирует рост ВВП в этом и следующем году ниже 1%.

Официальные прогнозы более оптимистичны. Минэкономразвития пересмотрело свои оценки и ожидает роста 1% в этом году и 1,3% в следующем, но затем ускорения до 2,8% и 2,5%. Ведомство допускает сокращение инвестиций, но только в следующем году (на 0,5%), после чего они снова будут расти более чем на 3% в год. А драйвером роста, по его расчетам, будет внутренний спрос. Прогноз Центробанка – 1-2% роста в этом году, 0,5-1,5% в 2026 г. и 1,5-2,5% в 2027-2028 гг. и никакого сокращения инвестиций.

«Охлаждение или управляемая мягкая посадка [экономики], она не сильно мягкая и не сильно управляемая», — говорил глава РСПП Александр Шохин. Все сильнее проявляется разделение экономики: спад в гражданском секторе при росте отраслей, ориентированных на ВПК, отмечал главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. По оценке ЦМАКП, выпуск в гражданских отраслях промышленности сокращается на протяжении всего этого года и за восемь месяцев составил 5,4%, а отрасли, обеспечивающие треть выручки реального сектора, испытывают мощный финансовый стресс.